金融バブル：説明、機能、興味深い事実

金融バブルの現象は、経済学者と一般の人々の両方にとって大きな関心事です。この用語の対象は何ですか？この現象の原因と結果は何ですか？現代経済学のどの例がこの概念を最も鮮明に示していますか？

コンセプトの定義

金融バブルは、市場、価格、金融または投機とも呼ばれます。この現象には、公正な市場とは異なる価格で大量の商品や証券を取引することが含まれます。原則として、このような状況は、市場価値の上昇を伴う製品の需要が急増した場合、または不正確な統計が原因で発生します。

時間が経つにつれて、価格は公正なレベルに調整され、それには投資家のパニックが伴います。価格がさらに引き下げられるため、販売が開始されます。したがって、金融バブルは「崩壊」します。これは、商品の所有者と関係者の両方に重大な損失を引き起こします。場合によっては、問題は業界全体または金融システム全体に及びます。

金融バブルは経済にとって非常に有害な現象です。価格の崩壊は、資源の不合理な分配、大量の資本の破壊、そして景気後退につながります。

問題の研究

金融バブルは経済において孤立した現象ではないという事実にもかかわらず、この問題に関する統一理論は現時点で開発されていません。仮説はほとんどありません。しかし、それらは「泡」のある実際の例によって反駁されます。

問題の知識が不足している理由は、現象を予測することがほとんど不可能であるためです。バブル崩壊の段階（つまり、大幅かつ大幅な価格の下落）でのみ明らかになる。価格の変化は通常、無秩序であり、したがって、需要または供給の変化と明確に関連付けることはできません。

金融市場のバブル崩壊を予測するのは非常に難しい（ほとんど不可能）。このプロセスには、古い経済モデルの破局が伴います。科学者はそれが将来どうなるかを予測することさえできます。しかし、実際には予測できないのは、まさにバブルの存在の時間枠です。

現象の種類

科学者・経済学者は現代の金融バブルをいくつかのタイプに分類します。つまり：

投機的（伝統的）。投資家は、より収益性の高い再販のために値上げを期待しているため、商品を購入します。さらに、彼の予測は客観的な分析指標ではなく、1回限りの初期値の急上昇に基づいています。
合理的。これらは、特定の値で測定できるバブルです。つまり、客観的なファンダメンタル指標に基づいた、資産の実際の市場価値と公正価格の違いについて話しているのです。
委員会。これらの金融バブル、ピラミッド、危機は、顧客とポートフォリオマネージャーが保有する情報の不一致によって引き起こされます。したがって、後者には、手数料を増やすために多数のトランザクションを実行する機会があります。

現象の原因

多くの経済学校や個々の科学者が金融バブルの構造を研究していますが、この現象の性質についてはまだコンセンサスがありません。

この取得の「品質」に関係なく、何でも（商品または金融商品を意味する）購入できる、いわゆる「大愚者の理論」があります。結局のところ、この製品を価値があると考える人が常に存在し、再販することができます。したがって、市場参加者の不合理な行動があります。バブルは市場参加者が完全に客観的に状況を評価するときに発生しますが。

オーストリアの経済学部の代表者たちは、バブルは高いインフレ率で膨らむと信じており、これは低金利であると考えられています。この状況により、投資家はより遠い（時間的に）利益に依存するようになります。このように、投資と収入のギャップは拡大しており、資産評価は仮想的です。また、インフレの期間中には、賃金の上昇のための前提条件があります。これは消費の一時的な増加につながり、これは気泡の形成の前提条件となります。

シラーによる金融市場のバブルの原因

ロバートジェームズシラーはアメリカの経済学者で2013年のノーベル賞受賞者です。彼の作品では、彼は金融バブルの構造の研究に特に注意を払っています。科学者は金融市場におけるこの現象のそのような原因を挙げています：

資本主義と私有財産の急速な成長;
事業開発に貢献する政治的および文化的プロセス;
現代の情報技術の出現;
国家の有利な金融政策;
人口変動;
ビジネス問題に対する国民の意識を高める;
楽観的な分析予測;
投資ファンドの数の増加;
インフレの減少、およびその結果としての「金銭的幻想」の出現。
金融市場での取引量の増加。

現象の兆候

経済学者たちは世界経済の金融バブルを研究して、いくつかの一般的な特徴を特定しました。つまり：

短期間の価格の急激な上昇。同時に、製品または資産の基本的な価値は変わりません。
投資プロセスにおける非専門家の大規模な関与。
再販を目的とした金融資産の早期購入。
ブーム時代の伝統的な評価手法の拒否。
（金融市場や商品市場に関連する）悪い知らせやそれらの誤った解釈を良いものとして無視する。
実セクターから金融商品への資金の流れ。これは、投機が、有用な製品を生産するよりも収益性が高くなっていることを意味します。
投資会社とファンドの数の増加。
取引所に置かれた証券の質の低下。
市場の狭さ。
詐欺の広がり。

ファーバー経済バブル画像

マークファーバーは有名なスイスの億万長者、投資家、アナリスト、広報担当者です。グローバルなトップ投資家として、彼は金融ピラミッド、危機、バブルの問題に深く関心を持っています。彼の発見によると、経済バブルの絵は次のように説明できます：

投資マニアが始まり、これには制御されない憶測が伴います。通常、これは1世代に1回発生します。
バブルが崩壊するまで、この状況は市場プレーヤーに多大な利益をもたらす可能性があります。
株価と通貨は大幅に下落しています。
融資額は急増している。
建設量の増加があります。住宅の建物、ホテル、オフィス、ショッピングセンター、および交通ハブ（通常は空港）が建設されています。
新しい都市や（または）工業地帯を建設する予定です。
国民的英雄は、ビジネスマンであり、株式市場での成功した参加者です。彼らの写真は雑誌や看板に印刷され、州の賞や称号（例えば、今年の人物）を受け取ります。
市場の状況が悪化することはないと確信している。
プロの投資家だけでなく、他の職業の代表や主婦でさえも取引所で活発になり始めます。
借金による取引の活発な資金調達があります。
外国投資の大幅な流入。

日本の金融バブル

検討中の現象の本質を理解するには、実際の例で検討する価値があります。したがって、古典的で最も実例となる例の1つは、1990年代初頭にさかのぼった日本の金融バブルです。

1980年代の後半には、次のような要因により、不動産株式市場が急速に投機的に成長しました。

当時、日本人の平均的な家族は、月収の約30％を確保していたため、資本が過剰になり、需要が限られていました。
国は外国の経済活動で成功しました。資本流入により過剰な流動性が生じた。以前の要因と併せて、これは預金の過度の成長を引き起こしました。
銀行は、生産に対する貸付ではなく、不動産に関連する為替取引に流動性を投資しました。
市場は低金利であり、それがさらなる経済成長に関する不当な期待につながっています。

過去5年間で、日経株価指数は4倍になり、土地のコストは2倍になりました。このように、日本人の多くは億万長者になり、所有する資産の価値から判断して、市民は成功し、裕福であると感じ始めました。以前、経済的で気取らない人々は、イメージと旅行に多くのお金を使い始めました。日本人は、他の資本主義国は、動的に発展している状態と比較して欠陥があると考えました。

しかし、1990年までに、バブルは崩壊した。このための主要な推進力は、金利を引き上げるという日本銀行の決定でした。 2年間で、日経指数は2倍以上になり、金融資産の市場価値は大幅に減少しました。この瞬間から、経済の停滞期が始まり、その結果は今日感じられています。

まず、金融投機的企業と大手不動産業者が破産した。地価と証券の大幅な下落により、日本の銀行では不良債権が増加しました。これは投資の削減と銀行のさらなる弱体化につながりました。 1990年代半ばまでに、いくつかの大手金融機関が破産を申請した。

バブル崩壊のもう一つの結果はデフレでした。国は輸入以上の輸出を開始し、それが国の通貨の大幅な上昇につながりました。人々は、価格がさらに下がるだろうと予想して、より少なく購入し始めました。これらすべてにより、生産量は大幅に減少しました。

アメリカの経済バブル

2008年には、現代の経済危機の中で最も広範囲にわたるものの1つが発生しました。これは、米国の金融バブルとも呼ばれます。スタート地点は2008年9月15日で、大手投資銀行であるリーマン・ブラザーズが破産を申請した。当時、組織の負債は6130億ドルに達しました。その後、連鎖反応が起こり、その結果、多くの多国籍銀行や住宅ローン会社も危機的な状況に陥りました。

この状況の前に、住宅ローン危機が起こりました。政府は、住宅ローンの金利の上昇を制限し、借り手の財政状況に関する要件を引き下げることで、住宅購入を手頃な価格にするという目標を設定しました。同時に、多くの無担保モーゲージ担保証券が発行されました。これらすべてが、2007年まで貧しいアメリカ人でさえ、郊外や数台の車に豪華な住宅を買う余裕があったという事実につながりました。しかし、2007年には不良債権の割合が12％と大幅に増加し、家計の負債は収入を大幅に上回りました。したがって、貧しいアメリカ人は借金を返済することができず、銀行は借り換えを拒否した。

すでに2008年に、危機は米国をはるかに超えて広がりました。最初に、銀行システムとヨーロッパの実体経済が被災し、後にアジア太平洋諸国が被災した。 2009年までに、世界中で不良債権の数が急増し、失業率が増加しました。政府は主要金利を引き下げ、経済を部分的に国有化し、銀行に財政支援を提供することを余儀なくされました。危機の影響をほとんど受けていない唯一の国は中国です。

あらゆる努力にもかかわらず、2008年の危機は抑制できなかった。 2010年には、経済の大きな崩壊が起こりました。ギリシャは他の国よりも多くの被害を受けました。世界中の人々はローンを返済することが不可能に直面し、2億人以上の労働者が失業に直面しました。

専門家によると、米国政府は2008年の経済的悲劇から教訓を学んでいない。専門家は、現在、銀行部門の規制において同じ過ちが犯されているため、危機が再発する可能性があると考えています。

「オーバーホール」と呼ばれるバブル

金融ピラミッド、チケット、危機、バブルの概念からかけ離れた単純な素人でも、これらの問題は直接関係しています。たとえば、オーバーホール。

2012年、ロシア連邦で法律が可決されました。これによると、高層ビルの居住者は、将来の主要な修理に独自に支払う必要があります。規範的な法律は2014年に施行されました。この瞬間から、住民は6.16ルーブルから毎月支払います。平方あたり m、地域によって異なります。振替は、地域のオーバーホール基金または家の個人口座に行われます。

ロシア人は、オーバーホールが国家の義務であると確信しているので、このイニシアチブに懐疑的でした。さらに、これは家計への打撃です。しかし、経済学者たちはこのイニシアチブで金融ピラミッドやバブルの兆候を見ています。第一に、市民はオーバーホールが完了した後も会費を支払い続ける必要があります。第二に、当局が事前に決定した修理のタイミングと範囲に影響を与えることはできません。第三に、資金不足の場合、住民は追加の寄付を強いられます。そして、多くの人が支払い自体とそのインデックス作成の両方を拒否しているという事実を考えると、このプログラムは家が近い将来に修理される予定の人たちにのみ有益です。オーバーホールの金融バブルはいつ破裂しますか？支払人が何も残されないとき。

検察総長官庁および憲法裁判所への主導権を握る代理人グループの苦情に対し、オーバーホールの支払いを徴収することの違法性について回答が得られました。支払者は自分で財源を管理できないため、このイニシアチブは違憲です。

バブルダウジョーンズ

多くの金融アナリストは、長期金融市場は常に成長しており、インフレ要因に十分注意を払っていないと主張しています。ダウ・ジョーンズ指数の指標の研究は、かなり興味深い結論を導きます。したがって、1900年から1982年まではゼロに等しくなります。つまり、ほぼ100年間、米国の株式市場は急騰していません。その存在の130年の歴史の中で、インデックスは再結合とローテーションを繰り返し受けましたが、長期間の分析の間、変化はありませんでした。

前世紀には、2つのダウジョーンズの金融バブルが米国の株式市場で見られました。最初のものは1924年から1929年まで腫れました。この間、指数は4倍に急上昇し、その後、市場の急激な落ち込みが始まり、1932年までに止まり、それに伴って指数は85％低下しました。回復期間は1937年まで続き、指数は再び4倍になりました（以前の最大値には達しませんでした）。次の16年間、市場は停滞状態にあり、1953年にはじめて市場から撤退し始めました。

2番目のバブルの日付は1994年です。 2000年まで、市場はほぼ3倍になり、その後40％まで落ち込みました。 2003年から2007年回復がありましたが、2008年の新たな危機の発生により修正できませんでした。